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宋清辉认为，随着无人零售设备智能化技术的迅猛发展，以及年轻一代对于自助式服务的广泛接受，未来三年，无人零售有望仍将处于红利期。在此背景下，若国美能够成功抓住无人零售这棵自救“稻草”，借势而为，或有机会走出泥潭迎来新生。但在当前，债务难以有效化解、没有新零售基因，均是国美在“自救”路上面临的难点。（证券日报）

高额的债务依旧是摆在国美面前的一大难题。根据国美零售公告，截至2024年2月29日，其逾期计息银行及其他借款(包括应付债券)本金共192.6亿元。截至2023年底，国美零售的流动负债为383亿元。

面对财务及债务困境，国美零售也在通过筹措资金、多方沟通协商，以缓解压力。据了解，国美目前正在采取措施减轻流动资金压力，包括与银行和有关单位商讨改变贷款条款、延长贷款期限，并与供应商磋商将逾期应付账款转换为普通股等。财报显示，2023年12月27日国美零售与京东签订了协议，将通过换股和转股的方式偿还前期的部分债务。本次债转股完成后，京东将持有国美零售0.27%股权，黄光裕及其一致行动人所持股权由13.93%下降至13.89%。

“以家电这类需要导购讲解服务的品类切入，无人零售较难被市场接受。国美发力无人零售也是出于降低人力成本等考量。”网经社电子商务研究中心特约研究员庄帅向《证券日报》记者表示。

同时，受资金限制及零售网络规模缩减影响，国美零售的运营规模大幅下降。另外，截至2024年2月29日，国美零售因涉及诉讼案件等被冻结资金共1.14亿元。

“综合来看，如今留给国美的机会并不多，其需要抓住‘自救’的最后关键期。”清晖智库创始人宋清辉在接受《证券日报》记者表示。

金沙990零售连锁巨头国美零售交出“成绩单”。3月28日，国美零售发布2023年度业绩公告显示，公司去年实现收入6.47亿元，下降96.29%；毛利率为26.89%，同比上升16.46个百分点；全年归母净利润-100.57亿元，同比收窄49.6%。

上述国美电器内部人士对记者称，公司正计划发展无人零售业务。据了解，在具体“自救”措施上，一方面，国美零售拟对存在债务问题的国美电器采取归集重整，同时设计并建立一套新的管理体系，成立新国美电器；另一方面，计划加快发展家居家装、国美汽车体验馆、租赁业务等新业务。

“管理层没有躺平放弃。”国美零售在财报中表示，其正在通过开拓类加盟、平台直播等方式寻找新的增长点，将以低价为主导吸引加盟商和消费者。

为应对当前经营困境，国美零售方面表示，将努力稳固主营业务，发力直播赛道，加快发展无人零售、汽车体验馆等创新业态业务。

3月29日，一位国美电器内部人士对《证券日报》记者透露，由于国美零售关联公司国美电器品牌价值仍然较高，公司计划组建新国美电器，并大力发展无人零售业务。

在钉科技创始人丁少将看来，无人零售市场发展前景广阔，但这一市场竞争日趋激烈。在供应链、技术、运营等资源和能力上有显著优势的巨头企业，会是这一市场的主要玩家。“国美想靠无人零售翻盘，难度很大。”丁少将称。

随着AI等技术发展，无人零售越来越被广泛地被应用到零售场景中，产业规模也在逐年扩大。贝哲斯咨询预测，到2025年全球无人便利店产业市场的价值将达到约8.49亿美元。

“从国美零售财务状况来看，其已经深陷泥潭，形势十分严峻。再加上其线上、线下业务快速收缩，以及面临消费者维权、员工讨薪、债务高企等难解困境，剩下的时间不多了。”宋清辉认为。

根据此前多则报道显示，国美零售创始人黄光裕于2023年10月份曾亲自领军搭建无人零售项目团队并对业务做了清晰定位，即补充满足介于电商和社区超市之间的购物需求，打造响应时间不超过5分钟的便捷零售生态。

“整体来看，国美债务问题解决依旧缓慢。在资金严重缺乏、资产快速缩减的情况下，与债权各方就还债方案达成一致是条艰难的路。”宋清辉称。